美银:标普500明年底将升至3800点,建议买入这11只首选股

原标题:美银:标普500明年底将升至3800点,建议买入这11只首选股 来源:腾讯新闻

可怕的疫情,经济停摆,大规模失业,市场狂野波动……以上述这些为标签的2020年现在终于来到了尾声。

“从许多角度来说,2020年都堪称是史无前例。”在2021年展望视频当中,美国银行美股和量化策略部门负责人萨布拉玛尼安(Savita Subramanian)表示,“在这一年当中,人们的工作和支出模式,政治和地缘政治,还有供应链等等,一切都发生了戏剧性的变化,而现在投资者必须能够确定所有这种种变化,到底哪些会一直继续下去,而哪些会发生反转?”

在萨布拉玛尼安看来,继续者和反转者都会有不少,而这些的联合作用,便形成了投资者面前正徐徐拉开大幕的2021年市场。

“首先,投资者要准备好迎接通货膨胀,或者恶性通货膨胀,乃至于停滞膨胀。”她说,“面对急速的衰退,各家央行都在疯狂印钞,之后,伴随经济重启,压抑的需求急剧释放,这些都会在短期内造成巨大的通货膨胀压力,哪怕破坏性技术和全球老龄化等长期抑制因素依然存在,一时间也将对这波压力无能为力。”

她还建议投资者投资者继续坚持ESG(环境、社会和公司治理)的投资主题。

“这主题在2021年大概率将得到进一步的强化,而不是削弱。疫情对供应链造成的冲击实质上是造就了新的生态系统,基于相同价值观的,有类似基础ESG架构的全球伙伴更多合作。”她解释道,“对于投资者而言,ESG学习曲线也有了进一步的延伸。所谓ESG投资,早已不是单纯买入轻资产、有原则和低排放企业的股票那么简单了。”

最后,萨布拉玛尼安表示看好向着价值型股票的持续轮动。

“出于一系列既有的,而且还在不断增加的理由,我们明确看好价值型股票,而非成长型股票。与此同时,我们看好小型股票而非大型股票,看好周期性股票而非防御性股票。”她解释道,“我们增持的板块包括能源、科技和金融,还有价格低廉度和投资者持有度不足到令人吃惊的医疗卫生板块。与此同时,我们减持那些所谓‘债券代理人’股票,以及交易过于拥挤的长期成长型股票,具体来说就是必需消费品、房地产和通信服务板块。”

整体而言,萨布拉玛尼安及其团队为标普500指数确定的2021年底目标价格是3800点,9较之当前实际点位只高出大约3%,与那些乐观者,尤其是高盛预期的4300点差距颇为明显。

对此,萨布拉玛尼安的解释是:“关于疫苗和经济复苏的大量潜在利好,现在已经被标普500指数的行情充分消化了,在我们看来,近期已经是下跌风险变得更加明显了。”

只不过,从更加宏观的层面看,萨布拉玛尼安依然相信,股票优于债券是无可争议的。她们团队的长期价值模型显示,未来十年内,股票的年均回报率将为5%到6%,还是相当得体的。

他们还披露了2021年标普500指数十一个板块各自的首选股,而这些股票脱颖而出的理由又直接源自于前面提到的那些理念。当然,这些股票都拥有美银的买进评级。

1. 迪士尼

代码:DIS

板块:通信服务

市值:3131亿美元

美银点评:经济重启敞口(公园/游轮);美银认为预期表现将超过市场多数预期;被投资者忽视;NDR为零;员工满意度高。

2. 希尔顿全球

代码:HLT

板块:非必需消费品

市值:289.4亿美元

美银点评:惊奇重启股票;增长预设门槛低;高员工满意度;ESG总得分位于美银研究股票五十强;立足本土市场;股价相对于自由现金流收益率显得低廉,但是相对于前瞻市盈率显得昂贵。

3. 沃尔玛

代码:WMT

板块:必需消费品

市值:4111.3亿美元

美银点评:防御性投资巨头;高品质;价值型;立足国内市场;被投资者减持;专注于数字化;容易受衰退风险冲击。

4. 雪佛龙

代码:CVX

板块:能源

市值:1705.5亿美元

美银点评:价值型股票,向着能源股转进的价值型轮动最大受益者;每股盈利预期,美银明显高于市场普遍水平;自由现金流稳定(2020年为正数,而埃克森美孚为-30亿美元) ;被投资者减持。

5. Allstate

代码:ALL

板块:金融

市值:323.2亿美元

美银点评:高品质价值型股票;被投资者忽视;美银美林预计表现将大幅超过市场预期;ESG得分高。

6. HCA Healthcare

代码:HCA

板块:医疗卫生

市值:546.1亿美元

美银点评:高品质价值型股票;立足国内市场;长期成长表现好于市场水平;美银美林预计表现将大幅超过市场预期;被只做多头的对冲基金略略过多持有。

7. 阿拉斯加航空

代码:ALK

板块:工业

市值:61.5亿美元

美银点评:价值型股票,经济重启获益者;业绩增长门槛较低;立足国内市场;被投资者忽略;员工满意度高;企业更“绿色”或使股票获益。

8. 科沃

代码:QRVO

板块:信息技术

市值:181.2亿美元

美银点评:以合理价格增长企业股票;被投资者忽略;长期增长前景可观(5G和互联网);全球贸易紧张局势缓解的潜在受益者;企业资本支出增长获益者;股价会得到增长的利率的帮助;之前表现优秀导致增长门槛变高。

9. 淡水河谷

代码:VALE

板块:原材料

市值:51.3亿美元

美银点评:铁矿石敞口可观(商品策略师认为价格上涨空间大);通胀再起和美元疲软的获益者;价值型股票;ESG转折故事的主角。

10. Realty Income

代码:O

板块:房地产

市值:215.1亿美元

美银点评:租客品质高;销售表现稳定,2021年增长前景可观;被投资者忽略;基于国内市场;美银预期超过市场整体水平。

11. NextEra Energy

代码:NEE

板块:公用事业

市值:1456.8亿美元

美银点评:全球向着可更新/替代型能源转型的受益者;ESG评分高;被投资者忽视;美银表现预期大幅超过市场普遍预期。

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